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债市日报(6月11日)期现货大幅走低 上清所农发债获逾9倍投标
浏览: 189次    发布时间: 2019-06-12

债市日报(6月11日)期现货大幅走低 上清所农发债获逾9倍投标

债市日报(6月11日)期现货大幅走低上清所农发债获逾9倍投标  债券市场周二(11日)延续弱势,期现货价格出现明显下跌,将上周涨幅大幅回吐。 当日,A股在基建产业链带动下放量大涨。 债券市场受到冲击,参与者情绪低迷。

  10日消息称,中办、国办联合发布《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》,“允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金”。

市场解读为提升基建投资增速的重大举措,致11日A股在基建产业链带动下放量大涨。

截至收盘,沪指涨%,报收2925点,成交额亿;深成指涨%,报收9037点,成交额亿;创业板指涨%,报收1487点,成交额亿。

  华创证券分析师张瑜估算称,新增专项债目前还剩余万亿额度,考虑到指定基建方向专项债占比约有15-30%左右(按照年初以来发行节奏,土储和棚改用途占比高达7成左右),那么专项债中可用于基建部分资金约2000亿至4000亿左右。 假设专项债中用于基建资金有一半归属重大项目,那么可增加资本金约1000-2000亿。 按照杠杆4-7倍计算,最终或可撬动新增基建投资万亿-万亿,额外拉动基建投资个百分点至7个百分点左右,对GDP增速额外拉动在个百分点左右。   受此冲击,债券市场今日承压下跌,期债全天低开低走,10年期债主力合约T1909收盘下跌%,报元。 5年期主力合约TF1909下跌%,报元。 2年期主力合约TS1909下跌%,报元。

  银行间现券也继续走弱,收益率上行较多。

其中,10年期国开活跃券190205收益率上涨,报%;次活跃券190210上涨,报%。

10年期国债180027收益率上涨,报%。   一级市场中,两期国开行增发债券需求一般,中标利率符合预期;农发行在上清所发行的2年期债券,投标火爆,全场倍数达倍。

具体来看,3年期国开债,中标利率%,全场倍数%;7年期国开债,中标利率%,全场倍数%;2年期农发债,中标利率%。

  招商证券固收分析观点认为,专项债做资本金,将从三方面共振施压利率债。 1)长久期专项债供给的挤压。

如果剩余专项债发行全数向10年期靠拢,无疑将提升长久期利率品种的供给。

而商业银行内部分化加剧的当前,需求端能否消化,值得进一步观察。 2)专项债由配套转换为撬动,基建和信贷空间将打开。

较为乐观的假设下,新增基建投资规模最大将处于万亿到万亿之间;目前至9月底,累积新增信贷有望达到7000亿至8000亿之间。

3)隐性债务平滑可能会产生共振作用。   此外,资金价格今日继续回升,也对债市构成一定压力。

央行11日早间以利率招标方式开展7天期逆回购操作,但规模仅为100亿元,创出阶段新低。 因有600亿元逆回购到期,当日实现净回笼500亿元。 至此,央行已通过公开市场连续两个交易日回笼资金,累计净回笼1000亿元。

  银行间质押式回购利率普遍走高,DR001加权上涨19BP至%,再次回到2%上方;DR007加权上涨,报%。

上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨,隔夜利率涨幅超20BP,报%。

  分析人士认为,周内央行仍可能缩量对冲到期逆回购,但考虑税期、政府债券发行缴款、MLF到期、金融监管考核等多因素影响下,下周流动性供求矛盾或比较突出,央行实施加大流动性投放力度是可以期待的。   中信建投黄文涛表示,本周临近税期,加上周内同业存单到期压力巨大,地方债发行再度提速等因素,预计央行仍有必要在公开市场积极操作,稳定市场情绪。

  数据显示,今日地方债、同业存单放量发行。

11日,北京市、吉林省、甘肃省和湖南省将分别发行一批地方政府债券,计划发行面值总额达到亿元,单日发行额为4月以来的较高水平。 另外,11日,同业存单计划发行额为2268亿元,重上2000亿元关口,较上一日的亿元大幅放量。   兴业银行首席经济学家鲁政委称,本周公开市场有2100亿元逆回购到期,地方债计划发行量与同业存单到期量均较大,预计央行大概率通过公开市场操作适度投放流动性,继续维持流动性合理充裕,资金面有望整体保持平稳。

 (文章来源:中国金融信息网)。

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